러시아, 국제준비자산 7,400억 달러…한 주 새 197억 달러 늘어

- 러시아의 국제준비자산은 8월 7일 기준 7,400억 달러로 한 주 전보다 197억 달러 증가

 

- 러시아 중앙은행은 증가의 주된 원인이 외화 유입이 아니라 보유자산의 긍정적 재평가라고 밝힘.

 

- 준비자산의 장부가액 증가는 러시아가 일주일 동안 197억 달러를 새로 벌거나 확보했다는 의미는 아님.

 

8월 13일 러시아 모스크바에서 러시아 중앙은행(Bank of Russia)은 8월 7일 기준 러시아의 국제준비자산이 7,400억 달러(한화 약 1,046조 원)를 기록했다고 발표했다. 전주 7,203억 달러(한화 약 1,018조 원)보다 197억 달러(한화 약 27조8,000억 원), 2.7% 증가한 규모다.

 

중앙은행은 증가의 원인을 ‘주로 긍정적 재평가’라고 설명했다. 국제준비자산에는 외화뿐 아니라 금과 국제통화기금(IMF) 관련 준비자산 등이 포함된다. 금 가격이나 주요 통화의 환율이 움직이면 러시아가 새로운 외화를 실제로 사들이지 않아도 달러로 환산한 준비자산의 평가액은 증가하거나 감소할 수 있다.

 

따라서 이번 수치를 러시아의 수출수입 증가나 외화수입으로 바로 연결해서는 안 된다. 197억 달러가 일주일 동안 러시아 정부 계좌로 새로 들어왔다는 의미도 아니다. 중앙은행이 직접 재평가를 주된 이유로 제시한 만큼 가장 먼저 확인해야 할 것은 같은 기간 국제 금 가격과 주요 통화의 가치 변화다.

 

국제준비자산 규모를 해석할 때 러시아에 대한 국제제재도 함께 고려해야 한다. 러시아 중앙은행이 보유한 해외자산 가운데 일부는 2022년 이후 서방국가에서 동결돼 있다. 따라서 중앙은행 통계에 잡히는 전체 준비자산과 러시아 당국이 실제로 자유롭게 사용할 수 있는 자산의 범위는 동일하지 않다. 준비자산 총액이 증가했다고 해서 대외지급능력이 같은 비율로 개선됐다고 단정할 수 없는 이유다.

 

반대로 준비자산 평가액이 크게 늘었다는 사실 자체가 무의미한 것도 아니다. 금을 포함한 보유자산의 시장가치가 상승하면 중앙은행의 대외자산 장부가액이 커진다. 특히 최근 러시아가 외환보유 구조에서 금의 비중을 높여온 상황에서는 금 가격 변화가 국제준비자산 총액에 미치는 영향도 커질 수 있다.

 

이번 수치는 러시아의 대외건전성을 판단하는 하나의 지표일 뿐이다. 준비자산을 평가하려면 외채와 경상수지, 수출입 결제, 루블화 환율, 동결자산의 실제 사용가능성 등을 함께 봐야 한다. 국제준비자산 7,400억 달러라는 숫자 하나만으로 러시아 경제의 대외여건이 개선됐다고 결론내리는 것은 적절하지 않다.

 

이번 발표의 핵심은 규모보다 증가의 성격이다. 한 주 새 197억 달러라는 큰 변화가 나타났지만 중앙은행 스스로 그 원인을 자금유입이 아니라 자산가격 재평가로 설명했다. 향후 준비자산이 같은 수준을 유지하는지 여부도 금과 환율 변화에 상당 부분 영향을 받을 전망이다.

 

주요 출처 및 참고자료

• 러시아 중앙은행, 「Динамика международных резервов Российской Федерации」, 2026-08-13, https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/ir/int-res/