경제

러시아, 7월 물가 상승률 5.98%로 둔화… 숫자만 보면 놓치는 ‘기술적 효과’와 재정 부담

유라시아뉴스 편집국 2026. 8. 18. 17:14

- 러시아의 7월 소비자물가 상승률은 5.98%로 6월 6.02%보다 낮아짐.

 

- 하지만 공공요금 인상시기 변동(기존 7월 -> 10월)이 연간 물가를 0.77%포인트 낮춘 효과가 포함되

 

- 러시아은행은 계절조정 연율 기준 월간 물가가 11.6%로 높아지고 연료가격·환율 약세가 지속적 물가압력을 키웠다고 평가

 

- 같은 시기 상반기 연결재정은 5조4,477억 루블(약 90조8,000억 원) 적자를 기록해 금리·물가·재정 사이의 정책 부담이 지속

 

러시아의 7월 소비자물가 상승률이 전년동월 대비 5.98%로 6월의 6.02%보다 소폭 낮아졌다. 그러나 러시아은행(Bank of Russia)은 8월 17일 공개한 인플레이션 평가에서 이 둔화를 그대로 물가압력 완화로 해석해서는 안 된다고 밝혔다. 2025년 7월에 실시됐던 공공요금 인상이 올해는 10월로 옮겨지면서 지난해 인상분이 연간 물가 계산에서 빠진 효과만으로 7월 상승률이 0.77%포인트 낮아졌기 때문이다.

 

월간 흐름은 오히려 다른 신호를 보였다. 러시아은행에 따르면 계절조정 연율 기준 7월 물가상승률은 11.6%로 높아졌다. 휘발유와 디젤 가격 상승이 직접적으로 물가를 끌어올렸고, 높아진 운송비가 다른 상품과 서비스 가격으로 전가되는 간접효과도 나타났다. 6~7월 루블 약세 역시 수입물가와 가격 기대를 통해 기조적 인플레이션 압력을 키운 요인으로 평가됐다.

 

재정도 통화정책을 편하게 만들지는 않는다. 러시아 연방국고 자료를 인용한 Interfax에 따르면 1~6월 러시아 연결재정은 수입 37조8,859억 루블(약 632조 원), 지출 43조3,337억 루블(약 722조 원)로 5조4,477억 루블(약 90조8,000억 원)의 적자를 기록했다. 이 수치는 연방예산뿐 아니라 지역정부와 각종 기금까지 합친 연결재정이다. 같은 기간 연방예산 자체의 적자는 5조8,654억 루블(약 97조9,000억 원)로 더 컸다.

 

따라서 현재 러시아 경제를 ‘물가가 잡히고 있다’거나 반대로 ‘재정위기로 가고 있다’는 한 문장으로 정리하기는 어렵다. 연간 물가의 헤드라인 수치는 낮아졌지만 그 안에는 공공요금 인상시기 이동이라는 기술적 요인이 크고, 현재 가격상승 속도와 연료·환율 요인은 여전히 부담이다. 동시에 재정지출은 경제활동을 지지할 수 있지만 수요와 물가에 추가 압력을 줄 가능성도 있다.

 

러시아은행은 올해 공공요금 인상이 시행되는 10월에는 지금과 반대 방향의 기저효과가 나타날 수 있다고 전망했다. 향후 정책 판단에서 더 중요한 것은 5.98%라는 한 달의 연간 물가수치보다 기조적 인플레이션이 실제로 낮아지는지, 재정지출과 환율이 물가에 어떤 영향을 주는지다.

 

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